PTA:反弹行情将戛然而止

2019-10-29 14:17:14 成都新闻网

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    受强势美元、全球供给宽松和沙特阿拉伯低价抛售原油的影响,原油期货自7月以来开启了一波长达4个月的单边下跌走势,这是包括PTA在内的国内能源化工板块品种大幅下挫的主要原因。
  下游补库促成价格反弹
  由于美联储正式停止购债,而美国进入加息期尚需时日,因此市场认为美元对于原油的压制作用将会衰竭。石油输出国组织(OPEC)公布的11月月度供需报告显示:全球原油需求量为9120万桶/日,非OPEC供给5590万桶/日,OPEC液化石油气供给580万桶/日,差额为2950万桶/日,考虑到OPEC的常规原油产量在3000万桶/日之上,全球原油供需格局仍然相对宽松,但是这份报告预测的数据较9月、10月持平,说明供需北京哪家医院治疗癫痫最好失衡的态势已经趋于稳定,并没有进一步恶化。加之,原油消费具有明显的季节性,12月、1月、2月是北半球的冬季,由于西方国家主要使用取暖油进行取暖,因此消费旺季的临近对于原油价格将有一定提振。

PTA:反弹行情将戛然而止

  图为聚酯长丝库存(单位:天)

  此外,下游聚酯长丝库存临近历史低点。截至11月7日,长丝POY平均库存为10.5天,较9月底下降4天,下降27.59%;长丝DTY平均库存为13.5天,较9月底下降6天,下降30.77%;长丝FDY平均库存为14.5天,较9月底下降2天,下降12.12%。聚酯库存持续下降并且维持在低位,说明下游企业已经基本完成去库存。由于以上三个原因,下游企业认为原油价格有望企稳反弹,PTA下跌空间有限,聚酯企业开始进行补库,提振了PTA需求,这是PTA价格反弹的主要原因。
  成本塌陷打乱PTA反弹节奏
  但需要注意的是,原油价格的正常运行区间在80美元—110美元/桶之间,只有重大的市场变动才会使原油价格突破这个区间,而目前这个“重大的市场变动”就是沙特阿拉伯低价抛售原油。前期市场传言,美国联合沙特阿拉伯低价抛售原油。但是近期又有观点认为,由于美国页岩油的兴起,挤占了沙特阿拉伯的市场份额,沙特阿拉伯将通过低价抛售原油重新抢占市场。因此,我们认为原油价格很难企稳,甚至有进一步大跌的可能性,这将大大降低下游企业的补库热情,后市宜采取观望和刚需为主的即买即用策略,受此影响,山东癫痫专科医院PTA的反弹可能终止。
武汉治疗儿童癫痫好的医院  通过上文分析,我们认为国际原油价格大幅下挫,打击了市场看多情绪和下游的补库热情,虽然聚酯长丝库存处于历史低位,但是PTA价格很难逆势上涨,可能会重新开启寻底之旅。   (作者单位:金石期货)
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