ICE、郑棉联袂为棉花市场唱出一台大戏

2019-10-29 13:58:08 成都新闻网

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  从盘面和基本面来看,与ICE几乎100%由投机基金逼仓引发的资金掌控市场不同,郑棉有储备棉轮出新疆棉加价超过1000元/吨、高品质棉花供应日益趋紧、国家4月份货币政策由缩表调整为扩表等利好支撑,脚陪迈得要比ICE扎实有力,因此即便5月16日ICE主力7月合约扩板跌停,但郑棉的表现相对稳健,多空双方在16000-16200元/吨箱体内反复争夺、僵持。短线郑棉暴力拉涨已透支了纺织企业、中间商的消化能力,虽然多头仍会竭力反扑,但郑棉重心即将下移,回调空间扩大成为大概率事件。

ICE、郑棉联袂为棉花市场唱出一台大戏

其一、棉纱、坯布产销疲态显现,棉纱价格重心持续回调,对郑棉、储备棉成交价及现货市场无法形成支撑。据河南、山东、江苏等地纺企反映,5月份以来的内外销来单下滑比较明显,除C32S、C40S、JC21S纱订单尚可外,其它纱支需求萎缩态势明显,而订单以“短、平、快”居多,纺织企业纱布库存逐渐上升,去库存难度大。4月下旬以来,6/7/8月船期印度棉纱FOB、CNF报价较大幅度下调也使印巴纱的竞争力触底回升,国产纱面临上下拥堵,左右挤压的局面。5月上旬以来,国产OE纱、普梳普遍下调200-300元/吨;JC40S以上棉纱下调300-500元/吨,而且这种阴跌回落势头难现企稳迹象。

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其二、郑棉巨量仓单成为棉价反弹的绊脚石。据统计,截至5月16日,郑棉仓单量5176张(-112张),折皮棉20.7万吨;有效仓单量1369张,折皮棉5.48万吨,二者合计仍达到6545张(约26.18万吨),虽然仓单较前几日有所减少,但26万吨以上的仓单数量仍如泰山压顶。从调查来看,随CF1709合约破16000元/吨,期现价格靠拢、趋同,仓单转现越来越困难;而且贸易商套保、期货套利交易的热情不断激发,仓单流入将大于流出,实盘率进一步提高。

其三、央行货币收紧政府对棉花、纺织企业的影响将逐渐体现。2017年一季度以来,货币发放持续收紧,但4月份突然扩表。业内分析,4月扩表前,2、3月份央行均为缩表。央行在一季度货币政策执行报告中释疑称,现金投放的季节性波动是2月份缩表的重要原因,财政支出加快是3月份缩表的重要原因,并表示“中国央行‘缩表’并不一定意味着收紧银根”,但3月末以来银监会密集下发监管文件,被总结为“三违反”、“三西安中际医院招聘套利”、“四不当”,监管设定为自查、督查和整改三个环节,与货币收紧相叠加,造成纺织等实体河南那里有治疗好的癫痫病产业获得的信贷支持力度继续下降。

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其四、2017年储备棉轮出销售完全有能力满足纺企配棉需要。据统计,截至4月底疆内监管库存约88万吨,低于市场预期,也是本轮郑棉暴涨的因素之一,但要考虑到5-8月份即使平均每天3万吨挂牌资源计算,还将有250万吨以上的储备棉流入供应市场,若按40%为新疆棉黄石癫痫病哪家最好估算,总量也不低于100万吨;再加上5-8月份至少有30-40万吨外棉进口,高品质棉花的总供应不低于200万吨,因此是否存在缺口或缺口有多大需要时间来检验。



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